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I numeri chiave per guidare la PMI – Leva finanziaria: come usare il debito per accelerare la crescita senza perdere il controllo

Il debito fa paura a molti imprenditori italiani, cresciuti con l'idea che "meno si deve alla banca, meglio è". Tuttavia, nella finanza aziendale moderna, il debito non è necessariamente un nemico.
Se usato con intelligenza, diventa una potente "leva" (da qui il termine financial leverage) capace di moltiplicare i rendimenti per gli azionisti.


Il segreto sta nel capire fino a che punto spingere questa leva per accelerare la crescita senza che il peso degli interessi schiacci la redditività e metta a rischio la sopravvivenza dell'impresa.

Cos'è e come si calcola

La leva finanziaria misura quanto l'azienda dipende da capitali di terzi rispetto ai propri mezzi. Esistono vari modi per calcolarla, ma il più comune e immediato è il rapporto di indebitamento (Debt to Equity ratio).

I dati si trovano nello stato patrimoniale:

al numeratore mettiamo il Totale delle Attività (o Totale Capitale Investito); al denominatore mettiamo il Patrimonio Netto (Capitale proprio).

Un valore di 1 significa che l'azienda è finanziata interamente con mezzi propri (zero debiti). Un valore di 3 significa che per ogni euro messo dall'imprenditore, ce ne sono 2 messi da terzi (banche, fornitori) per finanziare gli investimenti.

La leva finanziaria agisce come un moltiplicatore del ROE (Return on Equity, il ritorno sul capitale proprio).

Il meccanismo è semplice: se l'azienda investe il denaro preso in prestito in un progetto che rende (ROI) più di quanto costa il debito (tasso di interesse), la differenza va a ingrossare l'utile degli azionisti. …

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