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Lunedì 28 luglio 2014

Prestiti obbligazionari: un nuovo studio del Notariato sulle modifiche ai limiti all’emissione

a cura di: TuttoCamere.it
Il Consiglio Nazionale del Notariato, nello Studio n. 143-2014/I (Approvato dall’Area Scientifica – Studi D’Impresa il 20 marzo 2014 e dal CNN l’8-9 maggio 2014) dal titolo “Le modifiche ai limiti all’emissione del prestito obbligazionario (il nuovo comma 5 dell’art. 2412 c.c.)”, esamina le novità introdotte dall’art. 32, comma 26, del D.L. 22 giugno 2012, n. 83 (c.d. Decreto Crescita, successivamente convertito dalla L. 7 agosto 2012, n. 134), al comma 5 dell’art. 2412 Codice civile, sui casi di esenzione dai limiti all’emissione delle obbligazioni di società azionari, con cui vengono ampliate sia la platea dei destinatari dell’esenzione stessa, sia i tipi di obbligazioni non soggetti al limite.

Si tratta di un intervento volto a dare nuova competitività alle obbligazioni quali strumenti di finanziamento.
Sul piano soggettivo diviene oggi indifferente che l’emittente sia una società con azioni quotate in mercati regolamentati o meno.
Sul piano oggettivo, una prima esenzione è rappresentata dal fatto che si tratti di obbligazioni destinate ad essere quotate in mercati regolamentati o in sistemi multilaterali di negoziazione, concetti il cui significato è oggetto di approfondimento nello studio. La seconda esenzione riguarda quelle obbligazioni che danno il diritto di acquisire o sottoscrivere azioni, in funzione di un incentivo all’accesso da parte del titolare di capitale di credito al capitale di rischio.

Nello studio si propende per un’interpretazione estensiva della norma, tale da comprendere sia le obbligazioni che danno il diritto di acquisire ovvero di sottoscrivere azioni della stessa emittente che alle obbligazioni che danno il diritto di acquisire azioni di altra società, sia, infine, al c.d. prestito convertendo o reverse convertibile.

Per scaricare il testo dello studio clicca qui.


Fonte: http://www.tuttocamere.it
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